当期超过36月平均后，就是飙升的开始

物极必反

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我国2024届的高校毕业生总规模预计1179万人，比去年增加了21万人。

今年纳指的40%上涨来自英伟达。

软着陆情景下，萨姆法则只走了一半，就回落了。

截至2023年，我国非金融企业与居民的杠杆率已分别升至283.4%、62.1%，较2018年（五年前）提高了46.3%、10.6%；较2013年（十年前）提高81.3%、28.8%。面对如此高的存量债务负担，在不发生系统性风险的前提下，完成信贷由高速向低速的转换将是很大的挑战。日本的教训，信贷转速将带来巨大的不确定性。

无论是实际情况，还是政策态度，均指向信贷将进入低速增长的阶段，即经济运行与居民、企业信贷需求呈现出一定程度脱钩的变化，但在“水落石出”的作用下，一些潜在风险可能还是会集中显化出来，关键就看居民、企业的存量信贷与增量信贷能否达成新平衡，背后则是经济运行新旧动能能顺利转换。